La mayoría de los estadounidenses enfrentan importantes retenciones de impuestos federales sobre la renta: entre el 22% y el 37% de sus salarios. En marcado contraste, los ultrarricos a menudo reportan tasas impositivas efectivas mucho más bajas, a veces cercanas a cero, a pesar de la acumulación masiva de riqueza. Esta disparidad no es accidental; es una consecuencia estructural de cómo el código tributario favorece la propiedad de activos sobre los ingresos. Se utilizó un chatbot de IA, Grok, para explicar este fenómeno, y los resultados son reveladores.
Riqueza versus ingresos: la diferencia fundamental
Los multimillonarios rara vez dependen de salarios elevados. Sus fortunas están ligadas a la apreciación de activos (acciones, negocios, bienes raíces) donde las ganancias permanecen libres de impuestos hasta que se realizan mediante la venta. Incluso entonces, las ganancias de capital a largo plazo enfrentan una tasa federal máxima del 20%, menos de la mitad del tramo impositivo ordinario más alto del impuesto sobre la renta del 37%.
Esto crea una enorme ventaja: los ricos pueden mantener activos durante décadas, lo que permite que la riqueza se acumule sin generar impuestos. Al morir, la regla del “incremento de la base” restablece el costo del activo a su valor actual de mercado, borrando efectivamente décadas de ganancias no realizadas provenientes de impuestos.
Como dijo sin rodeos Grok: “Es como si el IRS apretara el botón de reinicio de décadas de apreciación”.
La estrategia “Comprar, pedir prestado, morir”
En lugar de vender activos y pagar ganancias de capital, los multimillonarios suelen pedir prestado contra ellos. Los préstamos garantizados por activos como acciones de Tesla o Amazon no se consideran ingresos sujetos a impuestos y, en ocasiones, los intereses son deducibles de impuestos. Esto les permite financiar estilos de vida e inversiones sin desencadenar eventos imponibles, mientras su riqueza subyacente sigue creciendo.
Los propios documentos presentados ante la SEC por Elon Musk demuestran esta práctica al revelar acciones de Tesla prometidas como garantía. Esto crea un círculo vicioso que se aplaza los impuestos indefinidamente.
Maximizar las donaciones caritativas
Donar activos apreciados en lugar de efectivo proporciona otra ventaja fiscal. Una compra de acciones de 1 millón de dólares por valor de 10 millones de dólares en el momento de la donación permite una deducción completa de 10 millones de dólares y al mismo tiempo evita ganancias de capital sobre la apreciación de 9 millones de dólares. Los fondos asesorados por donantes mejoran aún más esto al permitir deducciones inmediatas con distribución retrasada de fondos.
Beneficios inmobiliarios
Los bienes raíces brindan protección adicional a través de deducciones por depreciación (reclamando pérdidas incluso cuando el valor de las propiedades aumenta) y intercambios 1031 (diferiendo ganancias de capital al intercambiar propiedades de inversión). Estas herramientas reducen los ingresos imponibles y al mismo tiempo preservan la apreciación a largo plazo.
Los números hablan por sí solos
El análisis de ProPublica de los datos del IRS de 2014 a 2018 encontró que los 25 estadounidenses más ricos pagaron aproximadamente 13.600 millones de dólares en impuestos federales sobre la renta sobre 401.000 millones de dólares de crecimiento de la riqueza, una tasa efectiva de sólo el 3,4%. Esto refleja un sistema donde la planificación financiera de las élites, no sólo la riqueza misma, minimiza la obligación tributaria. Como admite el propio IRS, las declaraciones complejas de alto patrimonio neto a menudo escapan al escrutinio debido a limitaciones de personal y cumplimiento.
Lo que los inversores promedio pueden aprender
Si bien replicar exactamente las estrategias multimillonarias no es práctico, se aplican algunos principios: maximizar las cuentas de jubilación con ventajas fiscales, mantener inversiones a largo plazo, donar valores apreciados en lugar de efectivo y comprender el poder del aplazamiento y la capitalización.
El código tributario no está infringido; está diseñado para recompensar a quienes pueden permitirse las mejores herramientas financieras. Esto no es un defecto del sistema, sino una característica.
