Třicet let je strop. Nebo to tak alespoň dnes je. Fannie Mae a Freddie Mac – vládní podniky, které hradí drtivou většinu hypoték v USA – v současnosti omezují standardní hypotéky s pevnou úrokovou sazbou na třicet let. Toto je přísné omezení.
Proč na tom záleží, když se díváte na delší termíny?
Pokud toto pojištění odstraníte, matematika se změní. Věřitelům zůstávají v rozvaze půjčky na 50 let. Nebo jsou nuceni je prodávat na soukromém trhu. Žádná z těchto možností není levná.
jaký je výsledek? Vyšší sazby. Přísnější podmínky přístupnosti.
Bez benchmarku od státních dluhopisů s více než 30 lety pro stanovení cen čelí věřitelé obrovskému riziku trvání. Nemohou snadno zajistit 50letý majetek. Za odstranění tohoto rizika budou požadovat prémii. Toto ocenění pochází od vás.
Dostupnost takových úvěrů se sníží. Banky preferují krátké, likvidní podmínky. Půjčka na půl století je nelikvidní. Jde o závazek, který zůstává v rozvaze po celou generaci.
Omezení tedy existuje z nějakého důvodu. Není to jen byrokracie. To je řízení rizik.
Když uvidíte reklamu na 50letou hypotéku, zeptejte se, kdo přebírá druhou stranu dohody. Pokud se nejedná o GSE (Government Enterprise), očekávejte, že hodnota bude odrážet nejistotu. Současný systém činí sazby předvídatelnými tím, že nutí likviditu soustředit se do 30 let. Rozbijte toto okno a porušíte cenový model.
