Pemerintah menggunakan kebijakan fiskal sebagai alat utama untuk mengarahkan momentum ekonomi. Mekanismenya sederhana. Pejabat mengatur tarif pajak dan tingkat belanja publik. Tujuannya adalah stabilitas. Tujuannya adalah untuk menghaluskan bagian-bagian yang bergerigi pada siklus boom dan bust.
Ketika pertumbuhan terhenti, strategi beralih ke ekspansi. Politisi bisa memotong pajak. Hal ini menyebabkan rumah tangga mempunyai pendapatan yang dapat dibelanjakan. Orang-orang menghabiskan uang ekstra. Konsumsi semakin meningkat. Perekonomian mendapat dorongan dari bawah ke atas.
Proyek pekerjaan umum mempunyai fungsi yang sama. Belanja infrastruktur pemerintah menyalurkan uang secara langsung ke dalam sistem. Kontraktor menerima kompensasi. Karyawan membeli makanan. Siklus ini terus berlanjut. Suntikan ini mempunyai efek ekspansif.
Kebalikannya juga berhasil. Jika perekonomian terlalu panas, pemerintah dapat mengontraknya. Mereka menaikkan pajak. Mereka memotong pengeluaran. Akibatnya terjadi perlambatan. Hal ini bertujuan untuk mengendalikan inflasi.
Transformasi Keynesian
Pendekatan ini mewakili titik balik sejarah yang besar. Sebelum tahun 1930an, tujuan standarnya adalah anggaran berimbang. Pemerintah hanya mencoba membelanjakan uang yang dikumpulkannya. Depresi Hebat mengubah segalanya.
John Maynard Keynes menawarkan resep baru. Dia menganjurkan manajemen countercyclical. Negara harus berenang melawan arus. Anda harus membelanjakan uang di saat buruk dan menabung di saat baik. Hal ini mengganggu siklus alami ekspansi dan kontraksi.
Kebijakan fiskal modern masih mengikuti logika ini. Ini bukan tentang akuntansi setiap tahun. Ini tentang mengelola total permintaan. Negara bertindak sebagai peredam kejut.
Kekuatan asimetri
Namun, ada masalah. Kebijakan fiskal bekerja lebih baik pada beberapa bidang dibandingkan bidang lainnya. Hal ini sangat efektif dalam merevitalisasi perekonomian yang sedang lesu. Ia berjuang untuk meredakan inflasi.
Mengapa? Kebijakan. Pemotongan belanja tidak populer. Kenaikan pajak bahkan lebih buruk lagi. Pemilih menghukum pejabat yang mengambil uang. Tindakan-tindakan ini merugikan secara politik. Pemerintah ragu-ragu untuk mengerem.
Stabilisator ekonomi juga berperan dalam hal ini. Mekanisme otomatis, seperti tunjangan pengangguran, berlaku selama resesi. Tambahkan uang saat Anda sangat membutuhkannya. Tentu saja, pada masa kemakmuran, penerimaan pajak juga meningkat. Hal ini akan mengurangi permintaan tanpa undang-undang baru. Sistem ini dirancang untuk membuat resesi lebih mudah dibandingkan masa booming.
Koordinasi dan Konteks
Kebijakan fiskal jarang berjalan sendiri-sendiri. Ia bekerja sama dengan kebijakan moneter. Bank sentral menyesuaikan suku bunga. Mereka mengontrol jumlah uang beredar. Kedua kebijakan tersebut harus berkoordinasi. Jika kebijakan fiskal merangsang permintaan dan kebijakan moneter menaikkan suku bunga, dampaknya dapat saling menghilangkan.
Alat-alatnya tumpul. Pemotongan pajak dalam jumlah tertentu tidak menjamin tingkat pertumbuhan tertentu. Itu tergantung pada bagaimana orang bereaksi. Bisakah mereka menghemat uang ekstra? Atau apakah mereka langsung membelanjakannya? Efek penggandanya bervariasi.
Kebijakan fiskal lebih efektif dalam memulihkan perekonomian yang bermasalah dibandingkan mengendalikan inflasi.
Asimetri ini penting bagi investor. Hal ini mempengaruhi industri mana yang berkembang. Belanja infrastruktur menguntungkan bahan bangunan. Pemotongan pajak dapat meningkatkan saham diskresi konsumen. Memahami mekanismenya membantu memprediksi tren pasar.
Perdebatan berlanjut. Beberapa pihak menganjurkan anggaran yang sangat berimbang. Mereka khawatir pembelanjaan defisit dapat menyebabkan jebakan utang. Yang lain mengikuti Keynes, melihat utang sebagai sarana sementara untuk mencapai stabilitas jangka panjang. Kebenarannya biasanya ada di antara keduanya. Konteks adalah segalanya.
Tidak ada pengaturan yang sempurna. Efisiensi bergantung pada kondisi pasar tenaga kerja