Dreißig Jahre sind die Grenze. Oder zumindest ist es heute so. Fannie Mae und Freddie Mac – die staatlich geförderten Unternehmen, die die überwiegende Mehrheit der US-Wohnungsbaudarlehen finanzieren – beschränken derzeit die Standardhypotheken mit festem Zinssatz auf diese Drei-Jahres-Grenze. Es ist eine harte Grenze.
Warum ist das wichtig, wenn Sie längere Laufzeiten in Betracht ziehen?
Wenn Sie diese Rücklaufsperre entfernen, ändert sich die Mathematik. Die Kreditgeber behalten Kredite mit einer Laufzeit von 50 Jahren in ihren eigenen Büchern. Oder sie müssen sie auf dem privaten Markt verkaufen. Keine der Optionen ist billig.
Das Ergebnis? Höhere Tarife. Engere Verfügbarkeit.
Ohne einen über 30 Jahre hinausgehenden Treasury-Benchmark als Orientierungshilfe für die Preisgestaltung sind Kreditgeber einem enormen Durationsrisiko ausgesetzt. Sie können einen 50-jährigen Vermögenswert nicht einfach absichern. Sie würden eine Prämie dafür verlangen, dass sie ihnen dieses Risiko abnehmen. Diese Prämie kommt von Ihnen.
Die Verfügbarkeit solcher Kredite würde sinken. Banken bevorzugen kurze, handelbare Laufzeiten. Ein Kredit über ein halbes Jahrhundert ist illiquide. Es handelt sich um eine Verbindlichkeit, die eine Generation lang in der Bilanz verbleibt.
Die Obergrenze existiert also aus einem bestimmten Grund. Es ist nicht nur Bürokratie. Es ist Risikomanagement.
Wenn Sie eine Hypothek mit einer Laufzeit von 50 Jahren in der Werbung sehen, fragen Sie, wer die andere Seite übernimmt. Wenn es sich nicht um eine GSE handelt, müssen Sie damit rechnen, dass die Kosten die Unsicherheit widerspiegeln. Das aktuelle System sorgt dafür, dass die Zinsen vorhersehbar bleiben, indem es die Liquidität auf ein 30-Jahres-Fenster zwingt. Wenn Sie dieses Fenster durchbrechen, zerstören Sie das Preismodell.
