Choć wielu konsumentów ma nadzieję na stały spadek kosztów życia, wielu wybitnych ekspertów finansowych ostrzega, że inflacja może zacząć rosnąć dopiero w 2026 roku. Zamiast stopniowego obniżania się do celu ekonomiści przewidują okres sztywnej inflacji – sytuację, w której ceny utrzymują się na niezmiennie wysokim poziomie lub nawet nadal rosną z powodu presji geopolitycznej i wewnętrznej.
„Miedziany Zagłębie na imprezie”: ostrzeżenie Jamiego Dimona
Jamie Dimon, dyrektor generalny JPMorgan Chase, zaleca ostrożność w ocenie długoterminowej ścieżki inflacji. W niedawnym liście do akcjonariuszy porównał możliwość wzrostu inflacji do „kłótni na imprezie” – uciążliwości, która może podważyć stabilność gospodarczą do 2026 roku.
Dimon identyfikuje kilka globalnych katalizatorów, które mogą spowodować wzrost cen:
– Niestabilność geopolityczna: Konflikty (takie jak te związane z Iranem) powodują niestabilność na rynkach energii.
– Wstrząsy na rynkach surowców: Ciągłe wahania cen ropy i kluczowych surowców.
– Przekształcenie łańcucha dostaw: Duża i trwająca restrukturyzacja światowych szlaków handlowych i ośrodków produkcyjnych może skutkować wyższymi kosztami strukturalnymi.
Zagregowana presja: dlaczego inflacja pozostaje lepka
Wielu analityków zgadza się, że inflacja nie jest wynikiem pojedynczego czynnika, ale wynikiem nakładania się wielu sił gospodarczych. Kiedy te czynniki zderzają się, tworzą cykl, który trudno przerwać.
1. Spirala płacowo-cenowa a rynek pracy
Andrew Lokenoth, założyciel Fluent in Finance, zauważa, że niedobory siły roboczej często rozpoczynają cykl samonapędzający się. Kiedy pracownicy żądają wyższych płac, aby nadążyć za kosztami życia, firmy zmuszone są podnosić ceny, aby chronić swoje marże, co z kolei napędza dalszą inflację.
2. Polityka fiskalna i handlowa
Eksperci wskazują na szereg czynników wynikających z decyzji politycznych, które działają jak „wiatr inflacyjny”:
– Taryfy: utrzymujące się skutki ceł handlowych w dalszym ciągu wpływają na gospodarkę, często skutkując wyższymi kosztami dla konsumentów.
– Deficyt budżetu federalnego: Wysokie wydatki rządowe (z deficytami potencjalnie przekraczającymi 7% PKB) utrzymują nadmierną płynność w systemie, co pomaga utrzymać wysokie ceny.
– Koszty usług: Annie Cole, założycielka Money Essentials for Women, podkreśla, że rosnące płace i ceny usług w połączeniu z rosnącymi cenami ropy naftowej w dalszym ciągu wywierają presję na wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI).
Rozbieżne prognozy: krótkotrwały wzrost czy długoterminowy trend?
Pomimo ostrożnych prognoz eksperci nie są zgodni co do tego, jak długo potrwa ta presja.
- Pogląd przeskoku w czasie: Melanie Masson z Quote.com sugeruje, że inflacja może wzrosnąć – być może przekroczyć 4% z powodu trwających konfliktów – ale prawdopodobnie powróci do około 3% do końca 2026 r., gdy ustabilizują się napięcia geopolityczne.
- Perspektywa niestabilnego płaskowyżu: Inni analitycy, w tym Lokenoth i Cole, uważają, że inflacja prawdopodobnie utknie na poziomie około 3% przez większą część roku ze względu na łączny wpływ kosztów mieszkań, pracy i handlu.
Dlaczego to ma znaczenie: Dla przeciętnego konsumenta „lepka inflacja” oznacza, że nawet jeśli tempo wzrostu cen ulegnie spowolnieniu, rzeczywiste koszty towarów i usług nie spadną; po prostu przestanie rosnąć tak szybko. Jeśli inflacja wzrośnie w 2026 r., może to oznaczać utrzymanie stóp procentowych na wysokim poziomie przez dłuższy czas, co wpłynie na wszystko, od oprocentowania kredytów hipotecznych po zadłużenie na kartach kredytowych.
Podsumowanie
Perspektywy gospodarcze na rok 2026 charakteryzują się niepewnością. Eksperci ostrzegają, że konflikty geopolityczne, polityka handlowa i dynamika rynku pracy mogą spowodować, że inflacja będzie raczej wyższa niż niższa. Niektórzy postrzegają to jako przejściowe wahania, inni ostrzegają przed utrzymującą się tendencją, która może utrzymać wysokie koszty utrzymania przez cały rok.
